在新生儿数量持续承压的背景下，2025年中国奶粉市场却走出了一波逆势回暖的行情。多家主流乳企业绩回升，高端赛道增长强劲。此番回暖并非市场容量扩张所致，而是乳企转向价值深耕、低线市场释放潜力，叠加国家生育补贴等政策红利共同作用的结果场外配资，标志着行业正从规模竞争迈向结构性增长的新阶段。
2025年的中国奶粉市场，绘就了一幅“冰与火”交织的行业图景。一方面，新生儿数量持续承压，存量竞争日益激烈；另一方面，多家主流乳企业绩却逆势回升，高端与超高端奶粉赛道成为强劲的增长引擎。行业在深度调整后，迎来结构性复苏。
业绩分化中整体回暖，高端产品驱动增长
上半年，国内奶粉市场呈现出显著的业绩分化与整体回暖态势。伊利、健合集团、澳优乳业等企业婴幼儿配方奶粉板块实现营收与利润双增。
伊利股份半年报显示，其奶粉及奶制品业务收入同比增长14.26%，婴幼儿奶粉零售额实现双位数增长，市场份额达到18.1%，首次跃居中国市场第一。蒙牛奶粉业务也实现2.46%的增长。
健合集团上半年营收同比增长5.2%至70.2亿元，其中婴幼儿营养与护理业务（BNC）成功止跌回升，营收达25.0亿元，同比增长2.9%。旗下合生元奶粉在中国内地销售额同比增长10.0%，大幅超越行业0.2%的整体零售增幅；其在超高端细分市场份额从12.9%提升至15.9%，创历史新高。
澳优乳业同样交出亮眼成绩单：上半年营收38.87亿元，同比增长5.6%；净利润同比增长24.1%。其羊奶粉业务市占率稳居进口羊奶粉榜首；高端牛奶粉品牌海普诺凯在电商渠道销售额同比增长近60%。
外资品牌如达能中国专业特殊营养业务销售亦同比增长12.9%。然而，市场并非全面繁荣，飞鹤、贝因美等部分头部企业业绩仍承压，显示出行业复苏过程中的结构性分化特征。易观分析报告指出，2025年婴幼儿奶粉零售市场规模增速有望回升至5%左右，消费升级成为关键驱动力。
价值深耕与下沉市场释放潜力
在新生儿人口持续下降的背景下，此番回暖的核心逻辑并非市场扩容，而是企业战略调整、产品结构优化与渠道深耕的共同结果。
行业竞争正从“流量争夺”转向“价值深耕”。主流乳企将资源集中于高端化、功能细分化的产品创新。合生元通过强化超高端品类布局实现增长；澳优依托羊奶粉、有机奶粉等差异化产品巩固优势；伊利、飞鹤则通过专利配方提升科技附加值。家长关注点已从“安全”基础诉求延伸至“消化吸收”“脑部发育”等功能细分领域，并愿为有临床验证的高品质产品支付溢价。
同时，低线城市及农村市场消费升级成为新增量。随着县域经济水平提升与电商物流网络完善，下沉市场对高端奶粉的接受度显著提高。尼尔森报告显示，2025年上半年三线以下城市高端奶粉销售增速高于一二线城市。伊利、蒙牛等企业纷纷加快渠道下沉步伐，布局乡镇网点。
此外，企业通过优化成本结构、提升供应链效率、深化会员数字化运营等方式，在营收增长的同时改善了盈利水平。澳优EBITDA同比增长29.7%，远超营收增速，便是内部运营优化的例证。
生育补贴与免费学前教育注入政策动能
2025年下半年，国家层面连续出台的生育支持政策，为奶粉市场带来了实质利好与信心提振。
2025年7月28日，《育儿补贴制度实施方案》正式发布，明确自2025年1月1日起，对符合规定的3周岁以下婴幼儿每年补贴3600元。分析测算显示，该政策每年可释放约324亿元育儿资金，部分将直接流入奶粉消费。
8月5日，国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，宣布从当年秋季起免除公办幼儿园学前一年保教费。两项政策形成“0-3岁补现金、3-6岁降支出”的组合拳，实质性降低家庭育儿成本。
政策公布后，奶粉板块股价普遍上涨，估值修复明显。多家乳企迅速响应，推动企业行动与国家政策协同。伊利、飞鹤等此前已设立的专项生育补贴计划，正通过线下母婴店与线上渠道落实，使政策红利更精准触达目标家庭。政策影响更可能重塑行业格局，对补贴敏感度更高的低线市场，将加速奶粉企业的渠道下沉与产品服务绑定，构建新的竞争壁垒。
展望
从周期性回暖走向结构性增长
业内专家指出，尽管2025年行业呈现回暖迹象，但人口出生率仍处于低位，政策更多是延缓需求下滑。奶粉企业需在抓住当下红利的同时，为中长期发展构建多元增长曲线。
短期内，政策适配与渠道深化是关键。乳企需建立弹性供应链应对区域需求波动，并打通“政策-补贴-产品-服务”闭环，提升用户体验。
产品创新应继续向细分功能与全龄营养延伸。婴幼儿奶粉的竞争已进入“精准营养”阶段，特配粉需求增长。同时，儿童奶粉、孕妇及中老年营养品等品类正快速崛起，为乳企提供增量空间。
数字化转型与深度消费者运营愈发重要。面对新一代父母，乳企需构建覆盖内容科普、会员服务的数字化体系，从产品供应商向健康服务伙伴转型。此外，在监管趋严、成本上升的背景下，行业集中度有望进一步提升，头部企业优势将更加明显。
2025年的中国奶粉行业，在压力与动力的交织中走出了阶段性复苏曲线。业绩回暖是企业多年深耕的结果，政策红利则注入了外部动能。未来，市场将从人口驱动的规模增长，转向价值驱动的结构性增长新阶段。
采写：南都·湾财社记者 王静娟
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